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ESPECIAL: MOODY’S EXIGE EXPLICACIONES A LÍDERES DEL GOBIERNO, SEÑALA RIESGOS
Evidente tras reunión del miércoles con el liderato de la administración la preocupación de Moody’s con cambio de planes de financiamiento del gobierno y los recientes resultados económicos de la isla.
San Juan – En una movida extraordinaria, el gobernador, junto con los líderes de ambos cuerpos legislativos y otros miembros del gabinete económico de la administración se reunieron el miércoles con la agencia crediticia Moody’s Investors’ Service en Nueva York en lo que fue la segunda reunión en cuestión de días con la agencia.
En la reunión del miércoles participaron el gobernador, Alejandro García Padilla, el presidente del Senado, Eduardo Bhatia, el presidente de la Cámara, Jaime Perelló, el presidente interino del Banco Gubernamental de Fomento (BGF), José Pagán, la Secretaria de Hacienda, Melba Acosta y el Secretario de Desarrollo Económico, Alberto Bacó.
El gobernador y los demás funcionarios que participaron de la reunión han intentado minimizar el motivo para una segunda reunión en cuestión de días, alegando que se trataba meramente de un encuentro de seguimiento. Sin embargo, Yasta.pr ha recibido información que sugiere que el gobernador y el resto de los altos funcionarios del gobierno fueron citados por Moody’s a esa segunda reunión.
Según varios expertos con experiencia en los funcionamientos de las agencias evaluadoras de crédito, dos reuniones seguidas en tan poco tiempo no solamente no es común, sino que también puede ser interpretado como un indicador de que se avecinan malas noticias para Puerto Rico. Esta posible interpretación del encuentro toma mayor relevancia cuando se toman en consideración las preocupaciones señaladas por Moody’s en su documento distribuido ayer.
“Típicamente cuando las agencias crediticias te citan a una segunda reunión en tan poco tiempo, lo que llaman un “call back” en inglés, es porque no están conformes con la información que han recibido o para informar de malas noticias,” dijo un experto. Entre las posibles malas noticias que la agencia pudiera haberle informado a los funcionarios incluyen la degradación del crédito, en este caso se trataría de una baja a nivel de chatarra.
El senador PNP, Thomas Rivera Schatz, que por su tiempo como presidente del senado tiene conocimiento sobre reuniones con las agencias crediticias, emplazó hoy al gobernador a ser abierto y transparente con el pueblo sobre los detalles de lo ocurrido en la reunión y a divulgar si, en efecto, Moody’s les advirtió que se avecina una degradación del crédito de la isla.
Evidentemente los analistas de Moody’s salieron preocupados luego de ambas reuniones. Al concluir la segunda reunión se publicó un análisis en el que divulga sus reservas sobre los resultados más recientes de la economía y el impacto de la caída del mercado de bonos en la liquidez del gobierno.
Lo extraño del análisis, según los expertos, es que en este caso es un análisis sin dirección, es decir, los comentarios de Moody’s parece más una reacción y no da un indicio explícito de la inclinación de la agencia como es lo usual.
Según el documento distribuido por la agencia, sus preocupaciones con la isla se centran en los resultados presentados en dos informes fundamentales que sirven de indicadores claves de la situación económica y la salud fiscal del gobierno.
La primera es la actualización para el mes de julio del Informe de actividad económica (IAE) del BGF, publicado a principios de este mes, donde se refleja una baja significativa de 5% en la actividad económica en la isla comparado con el mismo mes del año anterior.
Segundo, el informe de los recaudos de Hacienda para los meses de julio y agosto también reflejó una reducción en los ingresos al fisco para el mes de agosto lo cual señala que es posible que el gobierno haya sobreestimado los ingresos por las medidas fiscales parte de su plan económico.
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Ambos resultados se comparan negativamente con la proyección del gobierno de un crecimiento del 0.2% para el año fiscal, proyección sobre la cual están basados los estimados de ingresos del gobierno para Año Fiscal 2014.
GOBIERNO CAMBIA PLANES DE FINANCIAMIENTO
El informe de Moody’s hace referencia a los cambios en los planes de financiamiento del gobierno señalando que la modificación es un indicador de que la flexibilidad financiera del gobierno se ha reducido aunque cojan dinero prestado de la banca privada.
“Los términos de las notas de anticipación de bonos para la Autoridad de Carreteras son favorables a corto plazo, pero resultarán en penalidades onerosas si no son repagados en un periodo de 12 meses,” lee el informe.
La estructura del financiamiento incluye alzas pronunciadas en los intereses de 2.4% si se pagan dentro de 12 meses a 11.4 % si los bonos no son redimidos en 18 meses.
EL SILENCIO LE COSTO CARO AL GOBIERNO
A preguntas de Yasta.pr sobre la necesidad del cambio de estrategia del gobierno de acudir a la banca privada para financiar a corto plazo causado por la situación caótica en el mercado de bonos, fuentes aseguran que la situación quizás se pudo haber evitado con un buen plan de comunicación para afrentar tanto la noticia del “tapering” de la Fed como la noticia de la bancarrota de Detroit y las comparaciones que surgieron en los medios locales y nacionales entre Puerto Rico con la ciudad en quiebra.
Según fuentes conocedoras de la industria de finanzas públicas el daño ya está hecho pero si el gobierno hubiera asumido una actitud más proactiva en atajar la cobertura negativa en los medios nacionales e internacionales tan pronto surgió es posible que se hubiera mitigado el daño en los mercados y evitado tener que tomar las medidas que han tomado hoy que incluyen tomar prestado a corto plazo con términos onerosos de financiamiento.
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Los expertos aseguran que el letargo del gobierno en reaccionar ante la ola de cobertura negativa en medios internacionales ha sido un factor importante en la complicada situación que vive el mercado de bonos en estos momentos y los posibles problemas con los recaudos si no hay una mejoría en la actividad económica lo cual podría resultar en la degradación de la deuda.
No fue hasta hace poco que el gobierno hizo lo que debió haber hecho hace meses y contrató a un firma de relaciones públicas para responder a la cobertura negativa de la isla y su precaria situación fiscal.
MÁS SOBRE EL ADELANTO DE MOODYS
La única nota positiva del comentario emitido por Moody’s tras las reuniones con la cúpula del gobierno es que el gobierno ha podido tomar ventaja de la época de intereses bajos en los pasados años habiendo refinanciado activamente su deuda para bajar los costos de interés. Los refinanciamientos a los cuales se refiere el informe fueron realizados por la pasada administración.
El gobierno actualmente tiene sobre $70,000 millones en deuda pública. Mientras que la subida en los intereses aumentara el costo de financiamiento del gobierno, Moody’s indica que el alza no será una cantidad significativa al actual costo de financiamiento.
Una nota interesante en el informe de Moody’s es que el Banco Gubernamental de Fomento ha reportado que tiene acceso a aproximadamente $2,800 millones en depósitos de cuentas de agencias y corporaciones públicas y de municipios en bancos privados los cuales se está moviendo al BGF. Además es importante destacar que al mover los cerca de $2,800 millones en depósitos de entidades públicas al BGF, se le está restando esa cantidad a los bancos locales que continúan frágiles tras la prolongada recesión económica.
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Ante la posible degradación del crédito a nivel de chatarra y dada la situación precaria que vive el mercado de bonos y las finanzas de la isla y del BGF, la principal entidad financiera de Puerto Rico es liderado por un presidente interino sin ningún indicio de que se aproxima un nombramiento en propiedad.
Nuestros expertos afirman que José Pagán es un profesional capacitado y con conocimientos técnicos, sin embargo, el presidente interino carece del liderazgo y la influencia con el gobernador necesario para lidiar efectivamente con los desafíos que han surgido ante los difíciles momentos que vive la importante entidad gubernamental. Aseguran que ante la crisis actual, atribuida en parte por el letargo de la administración, es momento de nombrar a una figura experimentada y de mayor peso que cuente con el oído del gobernador.
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