{Puerto Rico debe estar muy pendiente a lo que sucede en Argentina. Ambas Administraciones Gubernamentales con mentalidad Chavistas y con Grandes problemas económicos. En Puerto Rico por 11 meses de malgastos Billonarios que todavía no se han enumerado, de insultos y no darle la cara a los Acreedores, y aunque últimamente han tratado, lo han hecho ahogando a los consumidores y con un Gran Grado de Anti-Libre Empresa.}
Argentina braces for market reaction to second default in 12 years
(Reuters) – Argentina defaulted for the second time in 12 years after hopes for a midnight deal with holdout creditors were dashed, setting up stock and bond prices for declines on Thursday and raising chances a recession could worsen this year.
After a long legal battle with hedge funds that rejected Argentina’s debt restructuring following its 2002 default, Latin America’s third-biggest economy failed to strike a deal in time to meet a midnight deadline for a coupon payment on exchange bonds.
Even a short default will raise companies’ borrowing costs, pile more pressure on the peso, drain dwindling foreign reserves and fuel one of the world’s highest inflation rates.
«It is going to complicate life for businesses like YPF which were going to look externally for financing,» said Camilo Tiscornia, a former governor of Argentina’s central bank. State-controlled energy company YPF (YPFD.BA) needs funds to develop Argentina’s huge Vaca Muerta shale formation.
Argentina had sought in vain to win a last-minute suspension of a ruling by U.S. District Judge Thomas Griesa in New York to pay holdouts $1.33 billion plus interest. He ruled Argentina could not service its exchange debt unless it paid holdouts at the same time.
A proposal for Argentina banks to buy out the hedge funds‘ non-performing debt also fell through, sources told Reuters.
«This is a very particular default, there is no solvency problem, so everything depends on how quickly it is solved,» said analyst Mauro Roca of Goldman Sachs.
As dire as it is, the situation is a far cry from the mayhem following the country’s economic crash in 2001-2001 when the economy collapsed around a bankrupt government. Millions of Argentines lost their jobs.
This time the government is solvent. How much pain the default inflicts on Argentina, which is already in recession, will depend on how swiftly the government can extricate itself from its obligations.
Buenos Aires had argued that agreeing to the hedge funds’ demands to pay them in full would break a clause barring it from offering better terms than those who accepted steep writedowns in the 2005 and 2010 swaps.
However, that clause expires on Dec. 31, after which the government would be able reach a deal with the funds. Many investors and economists still hope for a separate solution before then between the holdouts and private parties.
«Our base case is that a default would be cleared by January 2015,» said Alberto Bernal, a partner at Miami-based Bulltick Capital Markets. He projected that a default would cause the economy to shrink 2 percent this year compared with a previous market consensus for a 1 percent contraction.
Failure to strike a deal will not cause financial turmoil abroad because Argentina has been isolated from global credit markets since its 2002 default on $100 billion, but domestic markets that had rallied on hopes of a deal in recent days will probably reverse course.
Yields on Argentina’s key dollar bond due 2033 fell to the lowest level in about three and a half years on Wednesday, and the country’s MerVal index .MERV hit a record.
«The correction will depend on perceptions of how long the default will take to solve,» said Roca.
HOW DIRE A DEFAULT?
The default could get much messier and take longer to clear up if creditors force an «acceleration» for early payment on their bonds.
«How bad the outcome ends up being depends on whether bondholders accelerate,» said Alejo Costa, strategy chief at local investment bank Puente.
«Acceleration would open a new legal battle for the government that could end up in a new restructuring.»
Argentina has foreign currency restructured debt worth about $35 billion while its foreign exchange reserves stand at $29 billion.
U.S. ratings agency Standard & Poor’s on Wednesday downgraded the country’s long- and short-term foreign currency credit rating to «selective default». The default rating will remain until Argentina makes its overdue June 30 coupon payment on its discount bonds maturing in 2033, the agency said.
Holders of insurance against an Argentine credit default will have their eyes peeled for an announcement from the International Swaps and Derivatives Association (ISDA). If ISDA declares an Argentine default, the total amount of money that would be paid out is just over $1 billion.
After two days of talks with holdouts in New York, Argentine Economy Minister Axel Kicillof on Wednesday evening told reporters that Argentina was not in default because it had made the June $539 million interest payment to holders of exchanged bonds – even if this had not reached creditors by July 30, at the end of the month-long grace period.
Judge Griesa called the payment illegal and blocked the funds’ onward transfer to creditors. It remains in limbo in the Buenos Aires account of trustee agent Bank of New York Mellon.
Argentines were sanguine about news of the default.
«We have been in a similar situation before, and we will make it through,» said a 27-year old employee at an automobile firm who declined to give his full name. «The sun rises each day. It will get resolved, be it next week, or next month.»
(Additional Reporting by Richard Lough and Eliana Raszewski; Editing by Ken Wills)
Hora cero para la AEE y la banca
La AEE había logrado una prórroga hasta este jueves, mientras los vencimientos tienen fechas de julio y el 14 de agosto, cuando deberá emitir un pago de $525 millones a los bancos.
Por Carlos Antonio Otero, EL VOCERO – 9:31 pm
Las negociaciones de la Autoridad de Energía Eléctrica (AEE) con el sindicado de bancos liderados por Scotiabank, para manejar el vencimiento de unos $671 millones de la corporación pública con el sector financiero vencen hoy, sin que hayan indició de lo que podría ocurrir.
La AEE había logrado una prórroga hasta este jueves, mientras los vencimientos tienen fechas de julio y el 14 de agosto, cuando deberá emitir un pago de $525 millones a los bancos.
Sobre el cumplimiento de esas obligaciones y la posibilidad de extender líneas de crédito depende significativamente la solvencia de la AEE para manejar sus operaciones, lo cual podría propiciar la adopción de la controversial ley para la reestructuración de entidades públicas, como se especula ampliamente en los mercados de inversión.
El hermetismo es lo que ha prevalecido entre la AEE y las instituciones bancarias al respecto. Por un lado la AEE se sostiene en que hará todo lo posible para mantener los servicios a sus abonados, mientras la banca (Citibank, Oriental, FirstBank, Popular, Santander y Scotiabank) ha guardado total silencio, a pesar de las continuas gestiones de este diario.
“En cuento a la situación financiera, como se ha dicho anteriormente, estamos en discusiones con nuestros acreedores y proveedores, a la luz de nuestra situación financiera actual y para evaluar las formas de mejorar nuestras operaciones y fortalecer el servicio a nuestros clientes. Estaremos compartiendo las actualizaciones de nuestro plan de acción y los pasos a seguir a medida que surja nueva información. Estamos trabajando para transformar la AEE, tomando medidas decisivas para garantizar que podamos continuar proporcionando nuestros servicios al pueblo de Puerto Rico”, fueron las declaraciones escritas presentadas por la AEE a petición de EL VOCERO.
Los bonos de la AEE han experimentado una caída significativa, hasta un valor de 48 centavos de dólar, mientras su deuda con los bonistas asciende a $9 mil millones.
José Rafael Fernández, Presidente y Director Ejecutivo de Oriental, al anunciar esta semana los resultados del banco para el segundo trimestre, dijo que mantienen su objetivo en el crecimiento y el manejo operacional, lo cual “ha sido nuestro enfoque para navegar por el difícil entorno económico que ha prevalecido en Puerto Rico desde hace un tiempo”, pero no aludió a la situación con la AEE. Al 31 de marzo, Oriental tenía préstamos a la AEE por $761 millones.
Mientras, Aurelio Alemán, presidente y consejero delegado de First BanCorp, en el informe de sus resultados esta semana, reconoció que ha sido un año de amplios retos ante “el progreso lento de la economía”. Solo comentó que los depósitos del gobierno en el banco disminuyeron de $741.9 millones a $439.7 millones al 30 de junio.
Editor de la sección de Economía del periódico EL VOCERO.
Tiempo extra a la AEE tras las degradaciones
Por Primerahora.com07/31/2014 | 04:51 p.m.
Según las declaraciones escritas de la AEE, el «diálogo productivo» con sus acreedores financieros incluye a aquellos que poseen o aseguran más de 60% de sus bonos en circulación. (Archivo)
Según los acuerdos, la autoridad continuará posponiendo ciertos pagos que vencían en julio hasta el próximo 14 de agosto.
La Autoridad de Energía Eléctrica (AEE) ha logrado una extensión a la fecha en que la corporación pública debe hacer unos pagos como consecuencia de su degradación crediticia, se informó mediante comunicado de prensa.
Según las declaraciones escritas de la AEE, el «diálogo productivo» con sus acreedores financieros incluye a aquellos que poseen o aseguran más de 60% de sus bonos en circulación. Las conversaciones también incluyen los acreedores de sus líneas de crédito, que se utilizan para pagar por el combustible, la energía comprada y otros gastos.
Debido a estas conversaciones, los acreedores acordaron extender hasta el próximo 14 de agosto los acuerdos previamente anunciados de no ejecutar remedios como resultado de degradaciones crediticias y otros eventos.
“Esta muestra de apoyo de nuestros bonistas, aseguradores de bonos y acreedores nos brinda un tiempo adicional para evaluar todas las opciones disponibles y asegurarnos que lleguemos al mejor resultado posible para nuestros empleados, clientes, acreedores y suplidores”, expresó Juan F. Alicea Flores, director ejecutivo de la AEE.
Según los acuerdos, la AEE continuará posponiendo ciertos pagos que vencían en julio hasta el 14 de agosto de 2014. Los pagos a empleados y suplidores se harán como de costumbre.
noció que ha sido un año de amplios retos ante “el progreso lento de la economía”. Solo comentó que los depósitos del gobierno en el banco disminuyeron de $741.9 millones a $439.7 millones al 30 de junio.
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