La degradación de la deuda: un problema de todos-Prepárate

03/18/2013 | Filed under: Economía | Posted by:

NR – Cada Puertorriqueño debe prepararse, mas que si fuera a azotar un huracán. Gastar lo menos posible, invertir juiciosamente, trabajar como nunca antes.

La degradación de la deuda: un problema de todos-Prepárate

Fri, Mar 15, 2013  http://sincomillas.com/2013/03/la-degradacion-de-la-deuda-un-problema-de-todos/

Economía, Featured

Sergio

Por Luisa García Pelatti

Para la mayoría de la población, que Standard & Poor’s haya degrada la deuda del gobierno de Puerto Rico es algo que les suena muy alejado de lo que son sus preocupaciones de la vida diaria. Sin embargo, como explica Sergio Marxuach, director de política pública del Centro para una Nueva Economía (CNE), se trata de “una advertencia clara a todas aquellas personas en Puerto Rico que no creen o no entienden la magnitud de la crisis en que nos encontramos”.

En un artículo titulado “Standard & Poor’s degrada la deuda de Puerto Rico (otra vez)“, Marxuach explica las repercusiones adversas que tendría para todos los que vivimos en Puerto Rico una degradación del crédito de Puerto Rico a nivel “chatarra”.

“El gobierno tendría poco o ningún acceso a los mercados financieros; veríamos una depreciación del valor de los bonos y obligaciones de Puerto Rico de entre 30% y 50%; la liquidez y la solvencia de las instituciones financieras y compañías de seguro en Puerto Rico podrían verse afectadas adversamente; veríamos un aumento en las tasas de interés y una contracción significativa del crédito; y aumentarían tanto las quiebras como el desempleo. Nadie en Puerto Rico estaría inmune de los efectos de esa tempestad”.

“Nos incumbe a todos poner de nuestra parte para evitar esta catástrofe. El sacrificio tiene que compartirse entre todos: la ciudadanía en general; el sector privado, incluyendo los bancos, las farmacéuticas, y los comerciantes; los empleados públicos; y los pensionados. Creo que es imperativo sentarnos en una mesa y llegar a unos acuerdos como país. Las alternativas son dejar que el país quiebre; hacer las maletas y largarnos para siempre de esta isla olvidada por Dios; o resolver esto en la calle como hizo la gente en Túnez y Egipto. ¿Qué alternativa favorece usted?”

Otro asunto que destaca el CNE es que S&P decidió no reducir a nivel chatarra la deuda que depende de asignaciones legislativas anuales (“appropriation debt”), que usualmente se clasifica un escalafón por debajo de los bonos de obligación general. Según S&P, esa deuda estaría en el segundo lugar de prioridad en caso de que los recursos disponibles no fueran suficientes para cumplir con todas las obligaciones del gobierno.

“Yo no estoy tan seguro de esa conclusión, ya que no me está claro que una obligación que por su naturaleza depende de acción legislativa todos los años se pueda categorizar como “ineludible” para propósitos de este análisis. Por ejemplo, ¿tendría prioridad esa deuda con respecto a la deuda emitida por una corporación publica que se encuentre a punto de incumplir con su repago? La verdad es que estas disposiciones legales nunca se han puesto en efecto en Puerto Rico, así que no sabemos que pasará en caso de ser necesaria su activación”, explica Marxuaxh.

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El auditor del BGF advierte de un posible incumplimiento

Tue, Feb 26, 2013   http://sincomillas.com/2013/02/el-auditor-del-bgf-advierte-de-un-posible-incumplimiento/

Gobierno

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Por Luisa García Pelatti

El Banco Gubernamental de Fomento (BGF) está en riesgo de desaparecer si, como advierte Deloitte & Touche LLP –auditor del BGF–, las agencias y corporaciones no pagan los préstamos que solicitaron. Los préstamos concedidos por el BGF a agencias del Gobierno y corporaciones públicas ascienden a $5,700 millones, un 36% de los activos del banco, según los estados financieros. De los $5,700 millones en préstamos, unos $2,000 corresponden a la Autoridad de Carreteras y otros $1,000 a la Autoridad de los Puertos.  Además, los municipios tienen $2,100 millones en préstamos en el BGF, que representan 14% del total de los activos del banco.

Ayer, lunes, la revista The Bond Buyer se hacía eco de los estados financieros en un artículo titulado “Auditor Warns of Default“.

“El cobro de estos préstamos puede verse afectado por las limitaciones presupuestarias, la situación fiscal, la calificación crediticia del Gobierno, sus agencias y corporaciones; y por la capacidad del Gobierno de generar suficientes impuestos y emisiones de bonos”, señala el informe de Deloitte & Touche.

Cambios negativos en estos factores pueden afectar la capacidad del Gobierno para pagar sus préstamos pendientes con el BGF, advierte la firma de auditores, y opina que “pueden tener un impacto adverso en la situación financiera del banco, la liquidez, fuentes de financiamiento y los resultados de operación”. El auditor destaca que en los pasados 13 años los gastos recurrentes del Gobierno han sido mayores que los ingresos recurrentes y que la clasificación del crédito se ha degradado.

El estado financiero fue publicado el 11 de febrero. Según ha podido saber SIN COMILLAS, el estado financiero tenía que haberse publicado en diciembre antes de la salida del gobierno anterior. Se da la extraña circunstancia que los nuevos gestores del BGF se han visto obligados a firmar y aceptar unos estados financieros en los que no tuvieron nada que ver.

El principal problema está en la Autoridad de Carreteras y Transportación, que tiene $1,900 millones en préstamos con el BGF. El banco esperaba cobrar los préstamos mediante una emisión de bonos de la corporación, pero Carreteras –que lleva tres años generando pérdidas– ha perdido acceso a los mercados con la degradación de su crédito. Pero si no logra el acceso a los mercados de deuda y aumentar sus ingresos o reducir sus gastos, Carreteras no podrá pagar su deuda, los que afectará la liquidez del BGF.

Entre otros aspectos, el informe financiero destaca el estado del Fondo para el Desarrollo del Turismo, que se redujo de $611 millones en el 2011 a $481 millones en el 2012, un descenso de $130 millones. En el año fiscal 2012, el Fondo originó $26.8 millones en préstamos al sector privado. Las pérdidas se dispararon: de $16.9 millones en el año fiscal 2011 pasaron a $220.8 millones en el 2012.

Al 30 de junio del 2012, el BGF tenía $15,780 millones en activos y $2,521 millones en activos netos.

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The New York Times: “Puerto Rico lucha por mantenerse a flote en un mar de deudas”

Mon, Nov 26, 2012  http://sincomillas.com/2012/11/the-new-york-times-puerto-rico-lucha-por-mantenerse-a-flote-en-un-mar-de-deudas/

Economía

Por Luisa García Pelatti

“Su economía está fallando. Su población está disminuyendo. La reciente elección está en disputa. Este territorio de los EE.UU. acaba de pasar por cinco años de una brutal recesión, algo que no ha experimentado Estados Unidos desde 1930. Desesperados por conseguir dinero, las autoridades de Puerto Rico han estado vendiendo todo lo que pueden: dos autopistas y un aeropuerto, por ahora”. The New York Times publica hoy un artículo sobre la situación económica de Puerto Rico titulado “Fierce Debt Puts Pensions at Risk in Puerto Rico“.

La publicación señala los esfuerzos por generar ingresos a través del IVU Loto y dice que muchos de los problemas de Puerto Rico recuerdan a Grecia -(incumplimiento fiscal, una economía estancada, años de la emisión de deuda a largo plazo para cubrir los pagos a corto plazo ).

Puerto Rico ha tenido la suerte de poder financiarse porque los bonos municipales tenían una fuerte demanda en los mercados. Hasta ahora. Parece que ese apetito está disminuyendo. Algunos grandes inversionistas están reduciendo sus posiciones y está comenzando a aumentar el costo de pedir prestado. La posibilidad de una rebaja de crédito flota en el aire, dice el diario. Desde las elecciones, el rendimiento de los bonos a 30 años de Puerto Rico ha seguido aumentando.

“Puerto Rico tiene que ser capaz de emitir bonos a tasas atractivas para cubrir sus necesidades de financiamiento a corto plazo. Tal vez lo más importante, tiene que encontrar la manera de salvar sus fondos de jubilación”.

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