Los signos de interrogación persisten sobre la solvencia del Banco Gubernamental de Fomento (BGF), que podría enfrentar escenarios más complejos, ante las medidas tímidas del gobierno para mejorar su situación estructural e impulsar el desarrollo económico de la Isla.

A esa conclusión llegó el economista y profesor de la American University en Washington DC, Arturo Porzecanski, en su análisis titulado The Government Development Bank: At the Heart of Puerto Rico’s Financial Crisis. En el mismo, responsabiliza al BGF de haber allanado el camino a la actual crisis económica, ante la alta exposición a la deuda de entidades públicas cuyas posibilidades de pagos están en entredicho.

Destacó que de los $9,000 millones en préstamos del BGF, alrededor del 99.6 por ciento (%) corresponde a entidades públicas y casi una cuarta parte de esa cantidad -$2,000 millones- son de la Autoridad de Carreteras y Transporte (ACT), cuya solvencia también es cuestionada.

“El BGF facilitó una década de endeudamiento excesivo, que allanó el camino hacia la actual crisis fiscal del ELA”, resumió Porzecanski, y añadió que esto hizo que el banco esté más vulnerable.

Las expresiones del economista se suman al informe que realizó hace un mes el analista Ted Hampton, de la agencia Moody’s Investor Service, quien anticipó la posibilidad de que el BGF no mantenga liquidez hacia el final del año fiscal 2015. Dijo entonces que aun cuando la previsión del BGF es que tendrá dinero hasta el 30 de junio de 2015, con $1,680 millones en efectivo, se prevé que habrá ¨un agotamiento casi total¨ a esa fecha. ¨Una caída más acelerada a la anticipada por el BGF en los balances de efectivo anticipa una mayor presión sobre las clasificaciones crediticias del ELA¨, añadió Hampton.

Por su parte, Porzecanski criticó que los estados financieros del BGF no se publiquen trimestralmente y los que son anuales nunca están a tiempo para poder seguir el comportamiento del flujo de caja. Indicó que “tradicionalmente el BGF no ha destinado ninguna provisión para pérdidas en préstamos y no ha cambiado esta política, ni siquiera a pesar del deterioro constante de la economía y del crédito de Puerto Rico”.

Resaltó que la imagen y la gobernanza corporativa del BGF se ha deteriorado en el tiempo por la intervención política, y mencionó que la ex gobernadora Sila Calderón y su administración legislaron para destinar dinero del banco a las arcas del gobierno central y para el fideicomiso de las comunidades especiales, con lo cual el BGF “llegó a ser considerado como alcancía del gobierno” desde entonces.

Respecto a la ley para la reestructuración o quiebra criolla de las corporaciones públicas, declaró en el informe que de utilizarse este recurso el impacto que ejercería sobre el BGF es preocupante ante la alta exposición a la deuda de la Autoridad de Energía Eléctrica y la ACT, entre otras.

Frente al cuadro prevaleciente de la economía con el Índice de Actividad Económica (IAE) en terreno negativo y sin muestras de mejoría, la credibilidad del mercado inversor y las casas acreditadoras “seguirá siendo débil”.
Puntualizó que “a pesar de la agenda audaz en el último año, los signos de interrogación aún persisten sobre la voluntad de las autoridades para embarcarse en reformas estructurales para promover el crecimiento”.

La actual recesión económica es ya la más larga y profunda que ha experimentado Puerto Rico y ha afectado especialmente al empleo, advierte Heidie Calero, presidenta de H. Calero Consulting Group. Lo peor es que no hay indicios de que vaya a terminar. En el mejor de los casos, la economía podría empezar a crecer de forma muy débil en el año fiscal 2016.

“El que piense que vamos a salir de esto mañana, que lo piense de nuevo”, dijo Calero durante su participación como oradora, la semana pasa, en una actividad organizada por la Asociación de Ejecutivos de Ventas y Mercadeo
La recesión ha afectado especialmente al empleo. Tras 78 meses de recesión, Calero dice que el empleo no muestra indicios de que vaya a mejorar.

“Mientras, el motor de la banca no acaba de prender la actividad económica”. La excusa, dice, es que el Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) le tiene el guante en la cara, que la delincuencia ha estado subiendo, lo que se ha reflejado también en la rentabilidad de la banca.

“Ni un solo dólar de la reserva, que está en $1,000 millones, se puede prestar”.

Y en medio de la recesión, el consumo crece. “La economía no se ha recuperado pero el consumo ha estado 6% por arriba”.

Una contradicción, si se tiene en cuenta que la recesión ha reducido los activos financieros de las familias.

Sólo en acciones la pérdida se estima en $14,000 millones y eso no incluye las pérdidas que se produjeron en los fondos mutuos. Se ha reducido el valor acumulado en las viviendas (“home equity”), donde muchas familias tenían sus ahorros. Calero no tiene dudas de que el valor de las viviendas se recuperará, pero podría tomar entre 8 y 10 años, asegura.

Las exportaciones continúan reduciéndose al igual que las inversiones. La brecha entre el Producto Nacional Bruto (PNB) y el Producto Interno Bruto (PIB) sigue ampliándose. La diferencia son las ganancias de las compañías multnacionales, que representan el 46% del PNB. ¿Imaginan si esa ganancias se quedasen en Puerto Rico y se invirtiesen?, se cuestiona Calero.

En el segundo trimestre, el Indice Coincidente de H. Calero Consulting subió 0.5%, impulsado por un alza de 0.7% en el Indice de Manufactura. Sin embargo, el Indice de Construcción mostró una caída de 12%; el Indice de Consumo cayó 2.0%; el Indice de Banca “está en negativo y en negación”, con un descenso de 1.7%; y el Indice Líder, que muestra el comportamiento de la economía en los próximos meses, sigue en negativo, -1.5%.
La recuperación es posible, “pero es un camino esponjoso y bien empinado”.

Las proyecciones de Calero anticipan que en el año fiscal 2015 la economía se contraerá 1.5% y crecerá, por fin, “siendo muy optimista, en el año fiscal 2016.

Pero la recuperación completa tomará tiempo. A un ritmo de crecimiento anual de 1% nos tomaría 13 años regresar a donde estábamos en el 2005, antes de que empezar la crisis.

Esta nota aparece en la edición impresa de El Vocero.

No más garantías extraordinarias

Legislatura enmendará la medida para asegurarse que no se extiendan más allá de la emisión de los próximas notas ‘Trans’

Foto: Agustín Santiago/ EL VOCERO

Por Maricarmen Rivera Sánchez, EL VOCERO –

Las garantías adicionales que se ofrecerán para darle paso a una transacción que permitirá al Gobierno recibir $1,200 millones para operar hasta abril deben ser exclusivas de esta transacción y no extenderse más allá de este año fiscal.

Así lo advirtió ayer el presidente de la Comisión cameral de Hacienda, Rafael Hernández Montañéz, quien dijo que enmendará la medida para asegurarse de que estas garantías extraordinarias no se extiendan más allá de la emisión de estos pagarés en anticipación de contribuciones e ingresos (´TRANS´, por sus siglas en inglés.

La Comisión cameral de Hacienda realizó ayer una vista pública para discutir esta transacción financiera que le permitirá al Gobierno tener dinero hasta abril, cuando comienza a llegar el efectivo de las contribuciones. Aunque la transacción es bastante común, no así las garantías que la acompañan y que fueron necesarias ante la complicada situación fiscal que vive el país.

Esta transacción producirá $1,200 millones que vendrán en su mayoría de la banca privada ($900 millones) y el restante del Banco Gubernamental de Fomento (BGF). Según el presidente interino del BGF, José V. Pagán Beauchamp, el pago de interéses por esta transacción será de $70 millones.

¨Estamos negociando eso, pero más o menos es eso¨, sentenció al asegurar que esta transacción debe ser pagada dentro de este año fiscal que termina el 30 de junio.

Durante la vista de ayer, Hernández Montañéz dejó saber que hará enmiendas al proyecto para garantizar que esto sea solo dentro del año fiscal y que las garantías serán exclusivamente para esta transacción. No pudo precisar ayer para cuándo será aprobada la medida que es necesaria para que el Gobierno pueda ir a solicitar el dinero. Una vez aprobado en Cámara, el proyecto debe ser avalado también por el Senado.

La secretaria de Hacienda, Melba Acosta, no compareció a la vista de ayer pero en una ponencia escrita enfatizó la importancia de aprobar esta legislación.

¨Debido a la importancia de asegurar que este tipo de financiemiento se pueda llevar a cabo de la manera más ágil, efectiva y eficiente posible y con la rapidez necesaria para proporcionarle al estado los fondos que requiere para su adecuado y normal funcionamiento, el Departamento de Hacienda respalda esta medida y recomienda su pronta aprobación¨, dijo Acosta.

Esta nota aparece en la edición impresa de El Vocero.

BGF

Maricarmen Rivera Sánchez, EL VOCERO

Tiene más de 15 años de experiencia como periodista en Puerto Rico y Estados Unidos. Tiene un bachillerato en Comunicación Pública de la Universidad de Puerto Rico en Río Piedras y una maestría en Periodismo de Indiana University en Bloomington, Indiana.